保险股集体冲高 板块估值后续向上弹性充足(附概念股)

5月4日，港股保险板块拉升，截止发稿，中国平安（601318）(02318)涨6.18%，中国太保（601601）(02601)涨近6%，新华保险（601336）(01336)、中国太平(00966)均涨超5%，中国人寿（601628）(02628)涨超4%。中信建投（601066）称，站在当前时点，后续保险板块负债端仍将持续受益于“后资管新规”时代短期风险偏好回落和居民超额储蓄释放，而得益于稳健投资风格下的较高配置比例资产端亦有望受益于“中特估”逻辑下高股息高分红低估值资产的价值重估和长期利率“易上难下”的高胜率低赔率机遇。目前保险板块估值仍处于历史低位且机构严重低配，后续向上弹性充足。

消息面上，近日，银保监会数据显示，2023年一季度，保险业累计实现原保费收入1.95万亿元，按可比口径，行业汇总原保险保费收入同比增长9.24％，延续快速增长态势。其中，人身险业务实现原保费收入1.59万亿元，财产险业务实现原保费收入3595亿元。保险金额下降9.60％，原保险赔付支出4932亿元，同比增长9.28％。

(资料图片仅供参考)

此前，中国保险保障基金有限责任公司发布了2023年一季度中国保险消费者信心指数。调查显示，今年一季度中国保险消费者信心指数为71.3，环比上升3.3，处于信心较强区间。随着疫情对经济的影响逐步消退，我国稳经济政策措施所产生的正向效应进一步显现，保险消费者对宏观经济环境和行业运行环境的感知趋向乐观，个人消费意愿也有所增强，保险消费者信心指数呈现企稳回升态势，连续两个季度稳中向好。

清华大学五道口金融学院中国保险与养老金研究中心主任魏晨阳认为，保险行业经历了疫情挑战，随着稳经济政策效应的逐步释放，宏观经济和企业层面都呈现复苏和增长势头。我国已经进入老龄化社会，现有社会保障体系亟待商业保险的补充，非标体与个性化服务成为健康险创新增长的新动能。人工智能迎来划时代的突破，将为保险行业带来更高效的运营、更创新的产品与服务以及更广大的市场。多重因素叠加，保险业迎来新的发展机遇，未来可期。

平安证券指出，负债端，居民保本储蓄需求旺盛、竞品吸引力下降，23Q1寿险NBV已实现正增长，预计23年寿险业绩将迎来修复。在预定利率调整的预期下，23Q2储蓄型产品销售热度有望维持。资产端，随着经济持续复苏，长端利率有望企稳回升、权益市场有望迎来修复；同时地产政策发力，险企投资端将迎来改善。保险行业估值和持仓仍处底部，β属性和基本面改善将助力保险板块估值底部修复，看好行业的长期配置价值。

开源证券表示，市场对监管调降保险负债端成本已有一定预期，短期利好存量高价产品销售，中长期利好降低保险利差损风险，利于提升估值。市场对利率调降对产品吸引力的影响具有分歧，我们认为，与银行长期储蓄相比，调降后储蓄类保险产品仍有相对吸引力，与银行理财相比，保险仍是稀缺的保本产品，在市场利率中枢长期下降、净值波动加大的背景下，保险产品仍具有较强相对优势。

相关概念股：

中国平安(02318)：已构建线上的“互联网医疗平台”和线下的“到线、到店、到家”医疗健康网络，截至2023年一季度，在国内、外部签约医生近5万人，合作医院数超1万家；合作健康管理机构数超10万家；合作药店数达22.6万家。在海外，平安的合作网络已经覆盖全球16个国家，超1000家海外医疗机构。

中国太保(02601)：首季新价值业务同比升17%，相比同业面对利润率承压的问题，太保的利润率已出现改善，主要是产品和渠道组合的转变利好。

新华保险(01336)：公司一季度实现总保费224.92亿元，同比增长5.9% ，其中长期险首年保费154.85亿元，同比增长 1.6%；续期保费70.03亿元，同比增长17.0%。团体渠道一季度则实现总保费11.96亿元，同比增长39.7%。

中国太平(00966)：公司附属太平人寿、太平财产保险及太平养老保险原保险保费收入分别为人民币566.11亿元(单位下同)、85.12亿元及28.2亿元，分别同比增加0.78%、19.65%及14.14%。

中国人寿(02628)：首季新业务价值增长转正，同比升7.7%，超出该行预期1.7个百分点，主要是由于销售势头胜于预期。新会计准则下的净利润同比增长77%，基本符合预期。此外公司旗下保险从业人员渠道规模趋于稳定，员工效率显着提升。